Economische Vooruitzichten april 2026

Er wordt momenteel onderhandeld over een overeenkomst voor de langere termijn, die waarschijnlijk onder meer een heropening van de Straat van Hormuz, een versoepeling van de sancties en beperkingen op het Iraanse nucleaire programma zou inhouden. Ons basisscenario gaat nog altijd uit van een normalisering van de doorvaart door de Straat van Hormuz op relatief korte termijn. Een langduriger conflict blijft niettemin een groot risico voor ons scenario.

Het inflatiecijfer van maart in de Eurozone lag in lijn met onze verwachten, we houden daarom vast aan onze jaarvoorspelling van 2,7% voor 2026 en 1,9% voor 2027. Voor de VS verhogen we onze inflatievoorspellingen voor 2026 en 2027 met 0,2 procentpunt omwille van de aanhoudende klim van de benzineprijzen. Dit brengt de respectievelijke inflatievoorspellingen op 3,3% en 2,4%.
De oorlog in Iran zal een negatieve impact hebben op de economie van de eurozone. De indicatoren voor het ondernemersvertrouwen zijn verslechterd, in het bijzonder in de diensten en de bouw. Ook het consumentenvertrouwen is aanzienlijk afgenomen. De arbeidsmarkt blijft alsnog in goede vorm, voornamelijk dankzij de bovengemiddelde prestaties in de zuidelijke economieën. We handhaven onze groeiprognose van 0,7% voor dit jaar en 1,3% voor volgend jaar.

Ook de Amerikaanse economie vertoont tekenen van verzwakking. De groei in het vierde kwartaal werd opnieuw naar beneden bijgesteld en harde cijfers wijzen ook op zwakte in het eerste kwartaal. Vooral de trage consumptiegroei baart zorgen. De arbeidsmarkt is evenwel veerkrachtig. De oorlog in Iran drukt ook op het vertrouwen, in het bijzonder dat van consumenten. We verlagen onze groeiprognose voor 2026 van 2,1% naar 2,0%, maar handhaven die van 1,9% voor volgend jaar.

De Chinese groei versnelde in het eerste kwartaal van 2026 en bedroeg 1,3% ten opzichte van het voorgaande kwartaal, ondersteund door een herstel van de investeringen. Het sterke groeicijfer voor het eerste kwartaal compenseert de verwachte zwakkere groei in de komende kwartalen, wat leidt tot een opwaartse bijstelling van onze prognose voor de gemiddelde bbp-groei voor 2026 van 4,6% naar 4,7%. De uitvoer, die de afgelopen twee jaar een belangrijke motor was van de Chinese groei, kan tegenwind ondervinden van de wereldwijde schok in de energieprijzen en dat terwijl de dynamiek van de particuliere consumptie traag blijft.

De centrale banken blijven intussen de kat uit de boom kijken. Zowel de Fed als de ECB hielden hun beleidsrentes vorige maand stabiel. Wij verwachten dat beide centrale banken de beleidsrente dit jaar ongewijzigd zullen laten en daarmee grotendeels door de inflatoire impact van de huidige energieschok heen kijken. Voor 2027 gaan wij ervan uit dat de Fed de beleidsrente naar een neutraal niveau zal brengen door de rente tweemaal te verlagen. Voor de ECB verwachten wij dat de huidige beleidsrente van 2% ook volgend jaar gehandhaafd zal blijven. De risico's zijn evenwel opwaarts gericht. Een langduriger conflict zou de centrale banken ertoe kunnen aanzetten het monetaire beleid te verkrappen.

De monsterzege van oppositiepartij Tisza in de Hongaarse parlementsverkiezingen werd positief onthaald door de financiële markten. De forint klom naar het hoogste niveau in 4 jaar tijd en de belangrijkste beursindex van het land ging naar een recordhoogte. De tweederdemeerderheid die Tisza in de wacht sleepte, laat de partij toe om de grondwet te wijzigen en de nodige structurele hervormingen door te voeren om de bevroren EU-fondsen vrij te krijgen. Deze fondsen kunnen een belangrijke impuls geven aan de economische groei in het land. We verwachten dat dit vooral in de tweede jaarhelft van 2027 en in 2028 de groeicijfers zal opkrikken. In 2026 kunnen er al positieve vertrouwenseffecten spelen maar deze worden momenteel wel nog overstemd door de impact van de energieprijsstijgingen door de oorlog in het Midden-Oosten. Voor de EU is de zege van Tisza positief nieuws, omdat de regering van Orban de voorbije jaren vaak dwarslag en besluitvoering tegenhield, bijvoorbeeld met betrekking tot de hulp aan Oekraïne. De nieuwe Hongaarse regering wil de komende jaren ook de nodige stappen zetten om de euro in te voeren. Dit proces vraagt tijd en we verwachten daarom dat de effectieve invoering van de euro pas na 2030 zal plaatsvinden.

Disclaimer:
Tenzij uitdrukkelijk anders bepaald, heeft alle informatie die u hier raadpleegt of verkrijgt een vrijblijvende en zuiver informatieve waarde. Ze wordt naar best vermogen en op regelmatige tijdstippen bijgewerkt. KBC Bank NV geeft echter geen garanties wat betreft de actualiteit, accuraatheid, correctheid, volledigheid of geschiktheid voor een bepaald doel van deze informatie. De hier verstrekte informatie vormt geen advies of verkoopaanbod van producten of diensten en is niet bestemd voor commercieel gebruik. U blijft zelf volledig aansprakelijk voor de gevolgen van het gebruik dat u van deze informatie maakt. De intellectuele eigendomsrechten op de informatie, publicaties en gegevens die hier verstrekt worden, komen toe aan KBC Bank NV of aan derden en u moet zich onthouden van elke inbreuk hierop. Behoudens de uitdrukkelijk voorafgaande en schriftelijke toestemming van KBC Bank NV is elke overdracht, verkoop, verspreiding of reproductie van deze informatie verboden.