Economische Vooruitzichten Juni 2026
Het principeakkoord dat de VS en Iran in juni ondertekenden zorgde voor opluchting op de energiemarkten. De olie- en aardgasprijzen daalden tot respectievelijk 78 USD per vat en 42 EUR per MWh op maandag 22 juni. Dit sluit aan bij ons basisscenario, waarin we uitgegaan van een normalisering van het scheepsverkeer door de Straat van Hormuz en van het uitblijven van nieuwe langdurige sluitingen van de Straat in dit en volgend jaar. De risico’s voor de energieprijzen blijven echter naar boven gericht, aangezien er nog veel details moeten worden uitgewerkt om tot een permanent vredesakkoord te komen.
Het akkoord is positief nieuws voor de toekomstige energieprijsontwikkelingen maar in de inflatiecijfers van mei woog de oorlog wel nog altijd door. In de eurozone versnelde de inflatie in mei van 3,0% naar 3,2%. Deze stijging was volledig toe te schrijven aan indirecte effecten, aangezien enkel de kerninflatie toenam. Gezien de recente daling van de energieprijzen verhogen we onze inflatieprognoses voor 2026 en 2027 met 0,2 procentpunt tot respectievelijk 2,6% en 1,8%.
In de VS dreven de hogere benzineprijzen de inflatie op in mei. Andere componenten waren zwakker dan verwacht. De daling van de prijzen voor kerngoederen zal waarschijnlijk van tijdelijke aard zijn, gezien de versnelling van de producenten– en invoerprijzen voor kerngoederen in de afgelopen maanden. Gezien de daling van de olieprijzen verlagen we onze inflatieprognose voor 2026 van 3,6% naar 3,5%, terwijl we onze prognose voor 2027 op 2,7% handhaven.
Het meest verrassende cijfer in de eurozone was dat van de bbp-groei in het eerste kwartaal. Dit cijfer werd sterk neerwaarts herzien van 0,1% naar -0,2%. Deze neerwaartse bijstelling was overwegend het gevolg van een forse daling van het Ierse bbp, een cijfer dat sterk beïnvloed werd door de activiteiten en boekhoudkundige beslissingen van buitenlandse multinationals. De onderliggende binnenlandse activiteit in Ierland groeide wel nog in het eerste kwartaal. Exclusief Ierland, zou er in de eurozone nog sprake zijn geweest van een groei van bijna 0,3%. Intussen blijven ook de vertrouwensindicatoren voor de eurozone wijzen op zwakke groei. We verlagen daarom onze groeivoorspelling voor 2026 van 0,7% naar 0,3% en die voor 2027 van 1,2% naar 1,0%.
In tegenstelling tot de economie in de Eurozone blijft de Amerikaanse economie in goede vorm verkeren. Hoewel de groei voor het eerste kwartaal licht naar beneden is bijgesteld, wijzen de harde cijfers op een sterke groei in het huidige kwartaal. De detailhandelsverkopen groeien aan een hoog tempo, net als de niet-residentiële investeringen. Ook de arbeidsmarkt verkeert in goede vorm. Gezien deze positieve ontwikkelingen verhogen we zowel onze groeiprognoses voor 2026 als voor 2027 met 0,1 procentpunt tot respectievelijk 2,1% en 2%.
De energieschok vormt een uitdaging voor centrale banken. De ECB reageerde hierop door haar beleidsrente in juni met 25 basispunten te verhogen. Gezien de recente dalingen van de olie- en gasprijzen verwachten we dat deze renteverhoging een eenmalige maatregel zal zijn. De risico’s neigen echter naar de opwaartse kant. Mocht het geweld in het Midden-Oosten weer oplaaien, dan zijn verdere renteverhogingen waarschijnlijk. In tegenstelling tot de ECB heeft de Fed dit jaar nog geen renteverhoging doorgevoerd. Omwille van de sterke economische groei en de inflatie die boven de doelstelling ligt, verwachten we één renteverhoging te zien in het volgende kwartaal.
Disclaimer:
Tenzij uitdrukkelijk anders bepaald, heeft alle informatie die u hier raadpleegt of verkrijgt een vrijblijvende en zuiver informatieve waarde. Ze wordt naar best vermogen en op regelmatige tijdstippen bijgewerkt. KBC Bank NV geeft echter geen garanties wat betreft de actualiteit, accuraatheid, correctheid, volledigheid of geschiktheid voor een bepaald doel van deze informatie. De hier verstrekte informatie vormt geen advies of verkoopaanbod van producten of diensten en is niet bestemd voor commercieel gebruik. U blijft zelf volledig aansprakelijk voor de gevolgen van het gebruik dat u van deze informatie maakt. De intellectuele eigendomsrechten op de informatie, publicaties en gegevens die hier verstrekt worden, komen toe aan KBC Bank NV of aan derden en u moet zich onthouden van elke inbreuk hierop. Behoudens de uitdrukkelijk voorafgaande en schriftelijke toestemming van KBC Bank NV is elke overdracht, verkoop, verspreiding of reproductie van deze informatie verboden.