Eine gute Anlagestrategie schafft Perspektiven

Lesen Sie, wie unsere Anlagestrategie auf die Entwicklungen in der Wirtschafts- und Finanzwelt abgestimmt wird.

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Persönliche Werte spiegeln sich in verantwortungsvollen Investitionen wider

Nachhaltigkeit gewinnt bei Anlegern zunehmend an Bedeutung. Der Vorschlag, verantwortungsvoll zu investieren, ist also nicht der einzige, aber von nun an der erste, der auf dem Tisch liegt. Mark Van Assche, Kundenbetreuer im Private Banking und Wealth Office, spricht darüber mit Nathalie Bally, Expertin für verantwortungsbewusstes Investieren bei KBC Asset Management.

04-09-2024

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Was in der Welt geschieht und die Folgen für die Finanzmärkte?

Aktualisierung vom 29. August 2024

Wirtschaft

  • Das verarbeitende Gewerbe entwickelt sich insgesamt weiterhin schwach. Die jüngsten Zahlen aus Europa (u. a. Frankreich und Deutschland) bestätigen dies im August. 
  • Der Dienstleistungssektor schnitt etwas besser ab und erfuhrt in Frankreich einen positiven, wenn auch vorübergehenden Schub durch die Olympischen Spiele. 
  • Nach dem schwachen US-Arbeitsmarktbericht Anfang des Monats wurden nun auch dort die bisher besseren Daten deutlich nach unten korrigiert. Der Arbeitsmarkt scheint dort dann doch viel schwächer zu sein als erwartet.

Rohstoffpreise und Inflation

 

  • Sowohl in den USA als auch in Europa ist der Inflationstrend weiterhin rückläufig.
  • Aufgrund der anhaltenden zugrundeliegenden Inflation (vor allem im Dienstleistungssektor) und der kürzlich volatilen Ölpreise verläuft der Disinflationsprozess jedoch etwas langsamer als bisher angenommen. 

 

Haushalts- und Geldpolitik

  • Die außerordentlichen Konjunkturprogramme laufen zwar aus, von Sparwut aber keine Spur. 
  • Programme wie EU Next Generation und der Inflation Reduction Act in den USA sind nach wie vor wesentlich und äußerst aufbauend. 
  • Auch China kurbelt seine schwächelnde Wirtschaft an.
  • Wie erwartet senkte die EZB dann doch im Juni zum ersten Mal den Leitzins, ließ ihn aber im Juli unverändert. Die Fed ließ ihren Leitzins im Juni und Juli unverändert. Japan hingegen überraschte den Markt mit einer weiteren Anhebung des Leitzinses auf 0,25%.
  • Angesichts der Marktvolatilität rechnet der Markt plötzlich mit weiteren Zinssenkungen in diesem Jahr in den USA und in der Eurozone.
  • Die Fed gibt zu verstehen, dass die Zeit für eine erste Zinssenkung, wohl im September, gekommen ist.

Anleihenmärkte

  • Der Höchststand der Zinssätze scheint erreicht zu sein. 
  • Das unterschiedliche Abschneiden der beiden Lager bei den US-Präsidentschaftswahlen hinterlässt seine Spuren. Trotz deutlich unterschiedlicher Akzente sind die fiskalischen Auswirkungen der beiden Programme ähnlich. Allerdings könnten die Importzölle und die Migrationspolitik des Trump-Lagers die Inflation in die Höhe treiben, was die Zinsen unter Aufwärtsdruck setzen könnte.

Aktienmärkte

  • Die Gewinnzahlen für das zweite Quartal sind fast alle eingegangen. 
  • Die Gewinne könnten in den USA um etwa 8% steigen, aber auch in Europa sehen wir ein leicht positives Gewinnwachstum. 
  • Die Ergebnisse der großen Technologieunternehmen enttäuschen nicht, aber in einigen Fällen scheinen die großen geplanten Investitionen in KI die Anleger abzuschrecken. 
  • Die Erwartungen für das nächste Jahr sind allerdings hoch angesetzt.

Risiken

  • Die Konflikte im Nahen Osten sowie in der Ukraine könnten jedoch bleibend für Nervosität sorgen. 
  • Auch die US-Wahlen könnten im weiteren Verlauf dieses Jahres für Volatilität sorgen.
  • Der stark gestiegene Yen löste Zwangsverkäufe bei der Abwicklung von Carry Trades aus, doch scheint diese Gefahr vorüber zu sein.

Die Anleger blicken über das KI-Narrativ hinaus, das die Märkte in letzter Zeit dominiert hat. Sie sehen sich nach günstigeren Themen um, die auch von niedrigeren Zinssätzen profitieren können.

Siegfried top, Senior Investmentstratege KBC Asset Management

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