Dividenduitkering en aandelenwaarde: fiscale aandachtspunten vóór jaareinde

U vernam het onder meer al in het nieuwsbericht van 24-09-2025: de Programmawet van juli 2025 laat toe om liquidatiereserves, aangelegd vóór 01-01-2026, fiscaalvriendelijk uit te keren na een wachttermijn van slechts 3 jaar in plaats van de oorspronkelijk afgesproken 5 jaar. Het tarief van de roerende voorheffing (RV) bedraagt bij uitkering na deze kortere wachtperiode dan wel 6,5% in plaats van 5%.

Of het zinvol is om gebruik te maken van een versnelde uitkering, hangt af van meerdere factoren. In ons vorig nieuwsbericht stonden we stil bij de mogelijke gevolgen van een dividenduitkering voor het verlaagd tarief van de vennootschapsbelasting.

Vandaag concentreren we ons op de impact van een uitkering op de waarde van de aandelen op 31-12-2025 in het kader van de aangekondigde meerwaardebelasting.

Vanaf 1 januari 2026 zal de meerwaarde op aandelen, gerealiseerd door natuurlijke personen, ook onderhevig zijn aan een meerwaardebelasting vanaf die datum. Historische meerwaarden blijven vrijgesteld.

Op 31-12-2025 zal bijgevolg een waardering moeten gebeuren van uw aandelen (het ‘fotomoment’). Het wetsontwerp voorziet twee manieren om de waarde van aandelen op het fotomoment te bepalen:

Forfaitaire methode:

De waarde van de aandelen wordt daarbij gelijk gesteld aan 4 keer de EBITDA (het brutobedrijfsresultaat vóór afschrijvingen) verhoogd met het eigen vermogen van de vennootschap. In de formule baseert men zich op de gegevens van de laatst afgesloten jaarrekening vóór 01-01-2026.

Expertmethode:

Hier wordt de aandelenwaarde op 31-12-2025 bepaald door een bedrijfsrevisor of een onafhankelijk gecertificeerd accountant. Deze waardering moet dan gebeuren vóór het einde van 2026 (of misschien zelfs later, gelet op de verwachte werkdruk bij deze beroepsgroepen).

In de forfaitaire formule is het overduidelijk dat het bedrag van het eigen vermogen een directe invloed heeft op de waarde van uw aandelen op het fotomoment. Maar ook in de waarderingsmethodes die gehanteerd worden door een expert, zal een daling van het eigen vermogen een impact hebben op de berekende waarde van de aandelen op 31-12-2025. Dividenduitkeringen die zorgen voor een lager eigen vermogen op het fotomoment, blijven mogelijk niet zonder gevolgen bij de bepaling van het bedrag van de latere (belastbare) meerwaarde.

Voor wie mikt op een toekomstige verkoop van zijn aandelen, kan het verstandig zijn om het eigen vermogen maximaal te behouden tot eind 2025. Voor vennootschappen die niet of moeilijk overdraagbaar zijn via een verkoop van aandelen (managementvennootschappen of vennootschappen van vrije beroepers bijvoorbeeld), is dit minder belangrijk.

Vragen? Contacteer je private banker of wealth manager.

Dit nieuwsbericht mag niet worden beschouwd als een beleggingsaanbeveling of advies.