Wat zijn de belangrijkste drijfveren achter de indrukwekkende rally van de Japanse aandelenmarkt? Welke impact mogen we verwachten van de recente wijziging in het monetair beleid? En werkt de voortdurende handelsoorlog tussen China en het Westen in het voordeel van Japan? Mark Van Assche, accountmanager Private Banking en Wealth Office, praat erover met Jeroen Van Boeckel, strategist bij KBC Asset Management.

• Zowel in de VS als in Europa is de inflatietrend nog altijd neerwaarts gericht. 
• Een hardnekkige onderliggende inflatie (met name in de dienstensector) en recent opnieuw gestegen olieprijzen doen het desinflatieproces toch iets trager te verlopen dan eerder gedacht.
• Vooral in de VS zien we inflatiecijfers tussentijds nog verrassen. 

• De uitzonderlijke stimulusprogramma’s nemen af maar van besparingsdrift is geen sprake. 
• Programma’s, zoals EU Next Generation en de Inflation Reduction Act in de VS blijven substantieel en erg ondersteunend. 
• Ook China stimuleert zijn slabbakkende economie.
• Centrale bankiers in de VS en in Europa voerden de beleidsrente aan een ongezien tempo op om de groei en zo de inflatie af te koelen.
• In hun recente communicatie bevestigen de bankiers dat het desinflatieproces nog steeds op de sporen zit maar dat bevestiging nodig is alvorens de beleidsrente wordt verlaagd. 
• De markt rekent op een eerste daling van de beleidsrente in juni voor de ECB, maar stelt zich vragen over het tempo in de VS.

• De rentepiek lijkt bereikt. 
• Allerlei inflatiecijfers (vooral in de VS) en hogere olieprijzen doen echter twijfel rijzen over de timing en de omvang van de verwachte verlaging van de beleidsrentes. 
• Hierdoor zien we de rente af en toe toch bokkensprongen maken.

• Het sentiment is positief voor de activaklasse. 
• De vooruitzichten voor bedrijfsresultaten in 2024 liggen mogelijk wel iets te hoog, maar daar lijkt de markt zich voorlopig weinig van aan te trekken. 
• We kijken uit naar de resultaten van het eerste kwartaal, die vanaf nu stilaan zullen binnenkomen. 
• In de VS wordt door de markt een winstgroei van ongeveer 4% verwacht, terwijl voor Europa rekening wordt gehouden met een winstkrimp van net geen 15%. 
• De lat ligt dus weer vrij laag om over te springen.

• Olieprijzen zijn sinds begin dit jaar stevig opgelopen. 
• Dit voedt de lagere inflatieverwachting die momenteel overheerst. 
• Het conflict in het Midden-Oosten & Oekraïne kan blijvend voor zenuwachtigheid zorgen. 
• Geen makkelijke omgeving voor beleidsmakers om rentebeslissingen te nemen. 
• Ook de Amerikaanse verkiezingen kunnen aanleiding geven voor volatiliteit, later dit jaar.

Wat kunt u verwachten van een eerste gesprek?

Hieronder vind je onze nieuwste inzichten rond verschillende beleggingsonderwerpen. Haal er je voordeel uit.