Generative KI und Content Creation: Investieren in „Superstar-Märkten“
Generative KI (GenAI) verändert die Art und Weise, wie Inhalte erstellt, verbreitet und konsumiert werden. Von Musik und Videos bis hin zu sozialen Medien und Videospielen - GenAI-Tools verändern die Kreativbranche in einem noch nie dagewesenen Tempo. Doch was bedeutet das – abgesehen von den Schlagzeilen und dem Hype – für die Anleger?
„Wir treten in eine neue Ära ein, in der sich Kreativität und Technologie mehr denn je gegenseitig verstärken. GenAI ist kein Ersatz für die menschliche Expressivität - Sie ist ein Katalysator für neue Formen des Storytelling.“
Jose Hernandez, Portfoliomanager KBC Asset Management
Es spricht José Hernandez, Portfoliomanager bei KBC Asset Management. „Sogar Spitzenkreative nutzen diese Tools, wenn sie nicht mehr weiter wissen und um ihren Output zu verbessern. Die Macher des Fast-and-Furious-Films sollen die KI erprobt haben, um den tödlich verunglückten Schauspieler Paul Walker wiederauferstehen zu lassen, indem sie die KI von seinen Brüdern gespielte Szenen bearbeiten ließen. Ein eindrucksvolles Beispiel dafür, wie GenAI eingesetzt wird, um die Gestaltungsmöglichkeiten von Geschichten zu erweitern.“
Eine neue Welt der Möglichkeiten: Chancen und Risiken
Mit GenAI-Tools können Inhalte schneller, kostengünstiger und flexibler als je zuvor erstellt werden. „Ob Sora von OpenAI, die Videos auf der Grundlage von Textanweisungen generiert, oder KI, die Musiktitel erstellt und Liedtexte schreibt – die Hürden, um auf dem Markt für kreative Schöpfungen tätig zu werden, sind leichter zu überwinden“, so Hernandez. „In der Gamingbranche kann GenAI bei Concept Art, Codegenerierung und Lokalisierung behilflich sein. Dadurch wird die Produktion in allen Bereichen rationalisiert.“
Diese Demokratisierung der Content Creation bringt jedoch auch Herausforderungen mit sich:
- Risiko eines Überangebots
Niedrigere Hürden für die Schöpfung von Inhalten führen zu enormen Mengen an neuen Inhalten auf den Plattformen. Die Gefahr, dass wir alle in einem Meer von KI-Schrott ertrinken, in dem selbst die besten Inhalte der besten Autoren schwer zu finden sind, steigt.
- Katalogrisiko
Die Investitionen, die die Eigentümer von geistigem Eigentum in der Vergangenheit gemacht haben (Filmstudios, Musiklabel usw.), könnten überflüssig werden, wenn jeder nur noch KI-Inhalte konsumiert.
- Konflikte zwischen Eigentümern und Vertreibern von Inhalten
Da Vertreiber wie YouTube oder Spotify den Eigentümern von Inhalten einen erheblichen Teil ihrer Einnahmen für das Recht zur Verbreitung dieser Inhalte zahlen, könnten diese Vertreiber KI-Inhalten Vorrang einräumen, um ihre Kosten zu senken, was den derzeitigen Eigentümern von Inhalten schaden würde.
Aber diese Tools können auch einen großen Mehrwert bieten:
- Effizienzgewinne für Hersteller
Kreative, die sich mit diesen Tools auskennen und sie für ihr Handwerk nutzen, werden mehr und bessere Inhalte (Videos, Audiodateien usw.) erstellen können als diejenigen, die sie nicht nutzen.
- Mehr Vielfalt und personalisierte Angebote für die Verbraucher
Wenn die Schöpfer von Inhalten in der Lage sind, ihre Prozesse und ihren Output zu verbessern, werden die Verbraucher davon profitieren, indem sie mehr und bessere Filme, Musik, Videospiele usw. erhalten.
„Superstar-Märkte“: Taylor Swift versus „Geräusch von Regen“
„Der Medienkonsum in verschiedenen Formaten war nie gleichmäßig verteilt. In der Tat ist er sehr stark auf die Top-Schöpfer ausgerichtet, gefolgt von einem langen Reigen von solchen, die kaum über die Runden kommen oder die Content Creation nur als Hobby betreiben“, sagt Hernandez. „Dies wird als Power-Law-Dynamik bezeichnet. Der Wirtschaftswissenschaftler Alan Krueger definierte ihn als einen Superstar Market, auf dem die Allerbesten auf ihrem Gebiet – zum Beispiel Taylor Swift, Bad Bunny und ABBA in der Musik - unendlich viel mehr Aufmerksamkeit erhalten als wohl jeder Altersgenosse unter dem 95. Perzentil – wie eine lokale Band oder ein Track, der das Geräusch von Regen reproduziert.“
Ein paar Beispiele in verschiedenen Medienformaten:
- Auf YouTube sind die obersten 1 bis 2% der Videos im Engagement dominant.
- Auf Spotify wird nur ein kleiner Teil der Tracks (ebenfalls 1 bis 2%) am häufigsten gespielt, obwohl täglich mehr als 100 000 neue Tracks hochgeladen werden.
- Bei Netflix konzentriert sich die Sehdauer auf die ersten tausend Titel, obwohl viele Tausende verfügbar sind.
- Bei Konzerten erwirtschaften das oberste 1% der Veranstaltungen mehr Einnahmen als die unteren 99% zusammen. „Taylor Swifts Eras Tour brachte Rekordeinnahmen von mehr als 2,077 Milliarden Dollar aus weltweiten Ticketverkäufen. Das macht sie offiziell zur profitabelsten Konzerttournee aller Zeiten“, fügt Hernandez hinzu, um dies zu veranschaulichen. „Mehr als das Doppelte des bisherigen Rekords von Coldplay, der bei etwa 1 Milliarde Dollar lag.“
„Nicht alle Inhalte sind gleich. In jedem Format scheint das große Geld immer von den Top-Künstlern gemacht zu werden. GenAI-Tools, die es Künstlern ermöglichen, mehr und bessere Inhalte zu produzieren, werden die Messlatte dafür, ein Superstar zu werden, höher legen, aber ich denke, man kann davon ausgehen, dass die Superstar-Dynamik anhalten wird.“
Jose Hernandez, Portfoliomanager KBC Asset Management
Blick in die Zukunft: Erlebnisorientiertes Wachstum, mit GenAI als unvermeidlicher Blaupause
„Die Medien- und Unterhaltungsindustrie ist heute ein großer Wirtschaftszweig, der immer wichtiger wird in dem Maße, wie die globale Wirtschaft voranschreitet und die Menschen mehr Freizeit und Mittel zur Verfügung haben, die sie für Dinge wie Netflix-Abonnements oder Konzertkarten ausgeben können“, so Hernandez. „Von mitreißenden Konzerten und Serien zum Bingen bis hin zu interaktiven Spielen und personalisierten Inhalten – der Appetit auf hochwertige, fesselnde Medien ist größer denn je und Erlebnisse werden zunehmend Besitz vorgezogen.“
„Da wir der Meinung sind, dass sich die besten Inhalte in der Regel durchsetzen, werden sich die Unternehmen, die die besten Inhaltsbibliotheken besitzen oder vertreiben, mit großer Wahrscheinlichkeit in der Branche durchsetzen.“
Beispiele dafür finden sich in verschiedenen Medienformaten:
- Netflix und Disney für Video und TV
- Meta und Alphabet mit Plattformen für nutzergenerierte Inhalte wie Instagram und YouTube
- Spotify und UMG für Musik
- Nintendo und Games Workshop für Spiele (nicht nur Videospiele).
„GenAI beschleunigt das Tempo der Content Creation, aber die Grundlagen haben sich nicht geändert: Erstklassige Inhalte sind immer noch besser als alle anderen. Die nächste Welle von Superstars wird aus denjenigen bestehen, die die Technologie zur Anreicherung ihrer Inhalte beherrschen.“
Jose Hernandez, Portfoliomanager bei KBC Asset Management
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Dieser Artikel ist rein informatorisch und darf nicht als Anlageberatung betrachtet werden.
